Sermaye Piyasası Kurulu (“SPK”), 8 Eylül 2026 tarihli ve 2026/57 sayılı SPK Bülteni’nde yayımlanan i-SPK.81.1 sayılı İlke Kararı (“İlke Kararı”) ile payları Borsa İstanbul A.Ş. (“Borsa İstanbul”) Pay Piyasası’nda işlem gören şirketlerin fiili dolaşımdaki paylarının belirlenmesine ve fiili dolaşımdaki pay oranının hesaplanmasına ilişkin esasları yeniden düzenledi.
Fiili Dolaşımdaki Pay Kavramı ve Hesaplama Yöntemi Yeniden Belirlendi
İlke kararı ile fiili dolaşımdaki pay, payları Borsa İstanbul Pay Piyasası’nda işlem gören şirketlerin halka açıklık oranını gösteren bir kavram olarak tanımlandı.
Fiili dolaşımdaki pay oranının, Merkezi Kayıt Kuruluşu A.Ş. (“MKK”) tarafından izlenebilen paylar üzerinden hesaplanan fiili dolaşımdaki pay adedinin, MKK tarafından izlenebilen toplam pay adedine bölünmesi suretiyle hesaplanacağı düzenlendi.
Fiili Dolaşımdaki Pay Hesabına Dahil Edilmeyecek Payların Kapsamı Belirlendi
İlke Kararı uyarınca aşağıdaki paylar fiili dolaşımdaki pay hesabına dahil edilmeyecektir:
- kamu tüzel kişilerinin mülkiyetindeki paylar;
- şirketin, şirket kurucularının ve ilişkili kuruluşlarının (konsolidasyona tabi şirketlerin) sahip olduğu paylar;
- ilgili sermaye piyasası mevzuatı kapsamında gerçekleştirilen geri alım işlemleri sonucunda edinilen paylar;
- şirket sermayesinin %10 veya daha fazlasına sahip ortakların sahip olduğu paylar;
- yönetim kurulu ve denetim kurulu üyeleri ile genel müdür, genel müdüre denk veya daha üst konumdaki kişiler ve genel müdüre veya genel müdüre denk kişilere doğrudan bağlı olarak çalışan üst düzey yöneticilerin sahip olduğu paylar;
- şirketlerin sandık ve vakıflarının mülkiyetindeki paylar;
- sermaye piyasası mevzuatı kapsamında özkaynak olarak verilen, kredili işlemle alınarak teminata konu edilen veya İstanbul Takas ve Saklama Bankası A.Ş. piyasaları için teminata konu edilen paylar haricinde teminat olarak verilen paylar;
- hukuken kısıtlı olan ve alım satıma konu edilemeyen paylar ile yasaklı veya hacizli paylar; ve
- yurt dışı piyasalarda işlem gören paylar.
Dolaylı Pay Sahiplikleri de Fiili Dolaşımdaki Pay Hesabında Dikkate Alınacak
İlke Kararı ile dolaylı pay sahipliklerinin fiili dolaşımdaki pay hesabına etkisi de yeniden düzenlendi.
Buna göre, fiili dolaşımdaki pay hesabına dahil edilmeyen paylara sahip kişilerin, serbest ve/veya serbest özel fon katılma payları ya da borsada işlem gören diğer halka açık şirketlerdeki payları aracılığıyla dolaylı olarak sahip oldukları ihraççı payları da ilgili fon veya halka açık şirketteki sahiplik oranları nispetinde fiili dolaşımdaki pay hesabının dışında tutulacaktır.
Ayrıca, şirket sermayesinin %10 veya daha fazlasına sahip ortakların belirlenmesinde, bu kişilerin serbest ve/veya serbest özel fonlar ile borsada işlem gören halka açık şirketler aracılığıyla sahip oldukları dolaylı paylar da ilgili fon veya halka açık şirketteki sahiplik oranları nispetinde dikkate alınacaktır.
MKK Tarafından Günlük Hesaplama ve Şirketler Tarafından Aylık Bildirim Yapılacak
Yeni esaslar kapsamında fiili dolaşımdaki pay adedi ve fiili dolaşımdaki pay oranı, 11 Eylül 2026 tarihinden itibaren MKK tarafından günlük olarak hesaplanacak ve kamuya duyurulacaktır.
Bunun yanında, payları borsada işlem gören tüm şirketler, fiili dolaşımdaki pay kriterleri kapsamına giren gerçek ve tüzel kişilerin kimlik ve unvan bilgilerini her ayın ilk iş günü MKK’ya bildirmekle yükümlü olacaktır.
